来源：环球市场播报
周三全球市场风险情绪不佳，美国股市走低，投资者等待谷歌母公司Alphabet公布财报，以寻找迄今最明确的信号：科技巨头投入人工智能领域的巨额资金，是否能够真正带来回报。与此同时，布伦特原油价格突破95美元/桶，进一步打压市场情绪。
截至发稿，道指期货跌0.16%，标普500指数期货跌0.37%，纳指期货跌0.90%。
MSCI全球股票指数上涨约0.1%。欧洲市场中，油气股推动泛欧斯托克600指数上涨约0.6%，科技板块明显落后。相比之下，科技股表现承压，投资者等待AI巨头财报结果。
亚洲市场方面，韩国KOSPI指数以及其他科技股权重较高的市场指数，在早盘大涨后纷纷收窄涨幅。
个股方面，服务器制造商Super Micro Computer盘前股价上涨，受强劲服务器需求推动。软件公司Pegasystems则因财报未达预期大幅下跌。
Alphabet财报成为AI投资周期关键考验
投资者目前将目光集中在Alphabet财报上，Alphabet目前面临市场对其核心AI模型推迟发布的质疑。此前，Alphabet表示，公司计划将AI相关资本支出从2025年的水平大幅提升，今年可能达到最高1900亿美元。
市场希望从财报中寻找证据，证明这些巨额投资正在产生回报。但与此同时，建设全球AI基础设施的企业，也需要持续扩大支出来支撑当前高估值。
此次财报公布之际，AI产业链龙头芯片企业正经历剧烈波动。市场担忧，AI投资规模是否能够持续，以及巨额资本投入是否能够转化为实际盈利。
Energy Group Capital分析师Amanda Lyons表示：“Alphabet公布的不只是财报，而是在公布整个AI投资周期的健康状况。”
她指出：“如果管理层释放出任何降低AI投资力度的信号，市场受到冲击的不仅是谷歌，也会开始质疑整个AI基础设施建设周期的持续性。”
不过，她强调：“仅仅增加资本支出已经不够，投资者越来越希望看到，这些投入正在产生实际回报。”
特斯拉财报同样受到关注
作为周三另一项重要财报事件，投资者也将关注特斯拉是否能够展现AI驱动增长的进展，与此同时，市场普遍预计特斯拉将公布两年多以来首次季度现金消耗。
与多数科技巨头不同，如果特斯拉提高资本支出，并上调AI投资预期，市场可能会给予积极反应。今年以来，特斯拉股价已经下跌约16%。
此外，IBM、德州仪器也将在盘后公布财报。
Cité Gestion投资策略主管John Plassard表示：“即使市场对人工智能商业化能力，或者基础设施投资回报产生最轻微的怀疑，都可能动摇过去近两年推动市场上涨的核心动力。”
其他方面，美国总统特朗普表示，所有进口到美国的仿制药将在8月1日起享受两年零关祱待遇，随后税率将在一年内升至100%，之后进一步提高至200%。此前，本周特朗普已经宣布对部分加拿大商品征收50%关祱。
油价飙升重新施压市场风险偏好
油价上涨成为压制市场情绪的重要因素。布伦特原油上涨近5%，首次突破95美元/桶，创下六周以来最高水平。周二，两艘装载沙特原油、计划运往亚洲的油轮，在受到伊朗支持的也门胡塞武装袭击威胁后，于红海改变航向。
此前，美国和伊朗均释放信号，表明在冲突升级后，双方暂无恢复谈判的意愿。
市场担心，如果中东局势继续恶化，能源价格上涨可能重新推高通胀压力，并影响美联储政策路径。
市场观察人士表示，霍尔木兹海峡运输活动明显下降，同时多艘油轮正在避开红海曼德海峡。
此外，据报道，里海管道联盟因黑海码头遭油轮袭击而暂停装载，目前已停止接收来自哈萨克斯坦的原油。
荷兰国际集团分析师表示：“考虑到波斯湾供应中断重新出现、红海对沙特原油出口构成风险，以及黑海局势发展，布伦特油价目前仅略高于91美元可能被低估。”分析师补充称：“尤其是在这些供应干扰持续到8月份的情况下。”
美债收益率维持两个月高位
油价上涨推动主权债券收益率和美元维持近期高位，投资者同时准备迎接美国大规模20年期国债发行。
债券市场方面，美国国债收益率维持在约两个月高位附近。油价上涨持续推升通胀担忧，使市场重新评估美联储未来政策风险。
投资者同时关注美国财政部规模达130亿美元的20年期国债拍卖需求。摩根大通策略师表示：“考虑到当前较高的绝对收益率以及估值支持减少，我们认为此次拍卖应该能够顺利消化。”
欧洲央行预计将在周四公布利率决定，美联储则将在下周公布政策决定。目前市场预计，两大央行本月都将维持利率不变。
但根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，交易员预计，到今年年底：美国利率可能至少上升25个基点；欧元区利率也可能至少上升25个基点。
德国10年期国债收益率上涨1.6个基点，至3.180%。英国国债（Gilts）表现优于欧洲其他债券，此前英国通胀数据低于预期。英国6月整体通胀率从5月的2.8%下降至2.6%，低于调查中分析师预期的2.7%。不过，该数据暂未对市场产生明显影响。
美元接近一周高位、日元再探40年低位
美元和英镑整体变化不大。美元小幅回落，但仍接近隔夜创下的一周高位，隔夜最高触及101.210。德意志银行分析师表示，油价上涨以及天然气等大宗商品价格走高，推动短期通胀预期上升。
分析师指出：“这一背景促使投资者重新定价美联储加息预期，甚至市场再次出现对下周可能加息的讨论。”
与此同时，日元小幅上涨。日元兑美元升至162.98附近，此前周二跌至40年来最低水平。此前有消息人士透露，日本央行官员正在考虑比经济学家预期更快加息。
由于日元持续疲软增加了日本国内通胀风险，日本央行政策转向预期正在增强。
市场正在评估日本政府可能采取哪些措施，以支撑持续疲软的日元。日本财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）周三表示，如果有需要，日本政府仍准备在外汇市场采取“果断行动”，但她拒绝评论具体汇率水平。
加密市场方面，比特币小幅下跌0.8%，至65870美元。此前周二最高触及66919美元。此前，比特币周二触及五周高位，投资者开始获利了结。
Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam表示，周二上涨主要受到机构需求恢复、监管乐观情绪以及空头被迫平仓等因素推动。不过，他指出，美国与伊朗冲突升级仍增加了比特币价格的不确定性。
传美国拟周五前征收新关祱，接续即将到期的10%临时全球关祱。
据知情人士透露，美国总统特朗普准备在周五之前对来自数十个经济体的产品征收新的关祱，此举旨在确保临时性的10%全球关祱到期后，其关祱体系仍可维持。
据悉，新一轮关祱的税率在10%至12.5%之间。今年早些时候，美国最高法院驳回了特朗普此前实施的全球关祱政策，特朗普随后实施了10%全球关祱。特朗普的临时关祱将于周五到期，如果届时实施新一轮关祱，白宫就能避免两者之间出现空档期。
该计划尚未最终确定，仍有可能更改。据报道，随着11月中期选举临近，特朗普推进最新提案将巩固其关祱承诺，尽管选民们对生活成本感到担忧。批评者认为进口税会提高消费品的价格，但特朗普和其他高级官员表示，关祱对于重建美国制造业实力和保护国内产业是必要的。
1.65万亿表外炸弹！五大科技巨头“隐形债务”四年飙涨八倍。
AI军备竞赛恐催生下一场流动性灾难？
美国五大科技巨头在人工智能（AI）基础设施上的疯狂“军备竞赛”，正催生出一个规模远超账面负债的“隐性债务帝国”。
近日，一项对谷歌（GOOGL.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）、Meta（META.US）和甲骨文（ORCL.US）最新财报脚注的分析显示，这五家公司以长期采购承诺、数据中心租赁等方式积累的“隐形债务”合计已膨胀至1.65万亿美元，不仅超过其官方披露的约1.35万亿美元负债，更在过去四年间飙升了八倍。
这一规模巨大的表外义务，使得华尔街和全球监管机构愈发担忧：一旦AI需求不及预期，这些藏于脚注中的未来支付承诺，或将在极短时间内转化为吞噬现金流的“债务炸弹”。
焦点个股
超微电脑公布第四财季初步业绩，盈利能力大幅超出市场预期，抵消了营收落在业绩指引区间下沿的利空，股价大涨约 17%。超微电脑股价大涨带动服务器板块同行走强；受这份超预期初步业绩提振，戴尔科技、慧与两家公司开盘前涨幅均超 4%。
软件企业Pegasystems公布二季度业绩不及华尔街预期，股价大跌超 14%。调整后每股收益 0.35 美元，低于 FactSet 调研分析师一致预期的 0.43 美元。
Oklo、X-Energy两家核反应堆供应商将参与特朗普政府推动的项目，加速建设适配 AI 数据中心的核电站，两只个股盘前上涨。X-Energy 涨 4%，Oklo 涨幅超 3.5%。
火箭实验室（Rocket Lab）拿到美国空军一份价值 2.66 亿美元合同，股价上涨 4%。合同内容包含 12 次亚轨道飞行器发射任务，计划 2028 年底前完成。
鸡蛋生产商卡尔梅因食品（Cal-Maine Foods）公布第四财季财报，意外录得每股亏损 0.76 美元，股价下挫超 4.5%。FactSet 统计分析师此前预期每股盈利 0.08 美元。公司表示亏损原因是本财季经通胀调整后的鸡蛋价格处于历史低位。
尽管GE Vernova二季度营收超出预期、同时上调全年业绩指引，股价仍下跌超 7%。首席执行官斯科特・斯特拉齐克在公告中称，公司 1760 亿美元在手积压订单，将支撑营收持续增长与利润率扩张。
美国电话电报（AT&T）二季度财报喜忧参半，但股价上涨 3%。公司调整后每股收益 0.65 美元，高于 FactSet 市场一致预期的 0.59 美元。
菲利普莫里斯下调三季度业绩预期，股价小幅下跌 0.5%。企业预测本季度每股收益区间 2.20–2.25 美元，低于分析师预期 2.42 美元；其二季度盈利与营收均达标。
芝加哥商业交易所二季度盈利、营收双双超出预期新股配资门户网，股价上涨 1%。CME 在公告中表示，2026 年上半年创下公司有史以来最佳上半年业绩。
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